エリア別パフォーマンスの概要: 2023年は各エリアが予想しなかった結果に
2023年の米国におけるIPO件数は、2022年比で15%増加しましたが、注目度の高いディールがいくつかあったため、調達額は2022年の3倍近く増加しました。合計すると、153件が227億米ドルを調達し、そのうち132件が米国取引所に上場しました。2022年における地域の案件数はわずか4件だったのに対し、2023年には7件で5億米ドル以上を調達しましたが、米国取引所では引き続き小規模ディールが中心となっています。全体として、IPO件数の前年からの増加により、2023年のIPO市場が広範に回復するという楽観的な見方が市場に広がりました。楽観的な環境にもかかわらず投資家は依然として慎重であることから、強力なファンダメンタルズと準備が必要です。
2023年、Asia-Pacific(アジア・パシフィック)では732社が新規上場し、調達額は694億米ドルで、それぞれ前年比18%減、44%減となりました。経済的・地政学的な逆風に直面するAsia-PacificのIPO市場にとっては厳しい年となり、中国本土と香港の二大IPO市場は引き続き件数・調達額ともに減少しました。中国本土から米国へのクロスボーダー上場の平均ディール規模も20年ぶりの最低水準となり、2021年の水準から93%減少しました。ただし、中国本土は引き続きIPO資金の重要な源泉であり、2023年の世界全体の調達額の40%以上に寄与しました。Asia-PacificのIPO市場では、ESG(環境、社会、ガバナンス)およびテクノロジー分野でプライベート・エクイティとベンチャーキャピタルに支えられた資本力のある企業は、自社の評価が向上するまで待つ余裕があります。現実的な価格設定とIPO後のパフォーマンスが、強力なガバナンスと優れたエクイティストーリーを備えた上場準備会社の2024年の上場を促すかもしれません。
EMEIAのIPO市場は回復基調にあり、MENAの大型ディール、インドとCESAの活発化、米国への注目度の高いクロスボーダーIPOを背景に、調達額は39%減少したものの、件数は7%増加しました。この地域は、413件、311億米ドルの調達額で1年を締めくくりました。また、世界の上位10案件のうち5案件がEMEIAからのものであったとはいえ、2022年と比較すると、大型IPOよりも小型IPOの件数が多かったため、調達額が減少しました。MENAは2023年のEMEIAにおいてIPOトップ10を引き続き独占しており、IPOの半分はこの地域で行われました。EMEIA全体では、2024年の展望は楽観的ですが、予断を許さない市場環境にあって慎重な歩みが求められます。各国政府および規制当局が、破壊的イノベーションへの投資を促進するため、資本市場を刺激する措置を講じています。
2024年の展望 : IPO候補企業は好機に備え十分な準備を
IPOへの熱は高まりつつあり、改善されたアフターマーケットのパフォーマンスとともに小規模な取引が増加しています。多くの政府がIPOを促進するための措置を講じていますが、特に高成長経済圏では活動が非常に活発です。金融政策が緩和され、地政学的な状況が安定する前に、IPOを検討している企業は、2024年中の限られたチャンスを生かすために、基礎を築き、価格に対する期待を管理することに焦点を当てるべきです。
世界的には、緩和されつつあるインフレーションと2024年の利上げカットの可能性が、流動性とリターンの見通しを向上させることで、投資家をIPOに呼び戻す可能性があります。ただし、持続的な地政学的不安は投資家の信頼を損なうかもしれません。一言でいうと、来年のIPO復活はマクロの改善にかかっています。企業はIPOの好機を広げるためにより良い市場環境を待ち望んでいます。
2024年にIPOを検討している企業は、十分に準備する必要があります。考慮すべき主要な要因には、インフレーションと金利、政府の政策と規制、経済活動の回復、地政学的な緊張と紛争、ESGの議題、およびグローバルサプライチェーンがあります。代替的なIPOプロセス(直接上場、重複上場、セカンダリー上場)から他の資金調達手段(プライベート・エクイティ、借入またはトレードセール)まで、多様な選択肢も検討すべきです。
IPOを成功に導く可能性を最大化するために企業が取るべき対策に関して、より詳細な洞察を参照するにはEYの株式公開の手引き(PDF、英語版のみ)をダウンロードしてください。
過去のIPOレポート
サマリー
2023年の世界のIPO市場は、欧米市場のセンチメント改善をAsia-Pacificの厳しい市場が相殺し、引き続きダイナミズムが変化しました。世界全体では、調達額が2022年から3分の1減少しましたが、米国とEMEIAでは案件数が増加しました。
2024年にIPOを検討している企業は、インフレ、金利、政府規制、景気回復、地政学的緊張、ESG課題、グローバルサプライチェーンなどの要因を考慮し、徹底的な準備に注力する必要があります。また、2024年中の限られたIPOチャンスを生かすために、レジリエンスを示し、基礎を築き、価格に対する期待を管理する必要があります。