Profil financier du CAC 40 - un CAC 40 qui garde le cap

EY publie les résultats de son 18ème Profil financier du CAC 40. Après deux années consécutives de croissance record, les entreprises du CAC 40 gardent le cap en 2023, avec un chiffre d’affaires et une marge opérationnelle quasi-stables.

1) Le chiffre d’affaires cumulé des entreprises du CAC 40 est proche du niveau historique atteint en 2022, avec une légère décroissance de -0,7%.

Le chiffre d’affaires 2023 cumulé des entreprises du CAC 40 s’élève à 1 736 milliards d’euros en 2023, en léger recul par rapport à l’année 2022 (-0,7 %), qui représentait un point culminant depuis le début de cette étude. Cette quasi-stagnation de l’activité est la résultante d’effets contraires en fonction des secteurs. 

Les secteurs de l’Industrie et BTP et des Biens de consommation, contributeurs à hauteur de 41% et 19% respectivement au chiffre d’affaires total des entreprises du CAC 40, enregistrent une croissance respective de +4,6 % et +2,6 % en 2023.

2) La marge opérationnelle reste supérieure à 200 milliards d’euros pour la deuxième année consécutive, en dépit de la pression inflationniste sur les coûts.

Le résultat opérationnel courant des entreprises du CAC 40 s’établit à 202 milliards d’euros en 2023, passant donc la barre des 200 milliards d’euros pour la deuxième année consécutive.

Le taux de marge opérationnel courant s’élève à 13,1%, à deux chiffres pour la troisième année consécutive, se stabilisant ainsi autour des niveaux de 2021 et 2022. Malgré un contexte inflationniste qui persiste, les entreprises du CAC 40 ont su conserver la maîtrise de leurs structures de coûts, avec un taux de marge opérationnelle qui reste nettement supérieur au taux moyen observé historiquement sur les cinq dernières années hors crise sanitaire (9,4% de taux de marge moyen sur la période 2015-2019), réduisant l’écart avec l’indice américain, dont les marges sont tirées à la hausse par les poids lourds de la technologie tels qu’Apple ou Microsoft.

3) L’endettement net des entreprises du CAC 40 repart à la hausse, permettant de financer des investissements record.

La capitalisation boursière des entreprises du CAC 40 atteint son point le plus haut depuis la création de notre étude, et le poids des actifs incorporels non comptabilisés au bilan repart à la hausse. Les dépréciations d’actifs atteignent un niveau historiquement bas.

Les entreprises du CAC 40 ont enregistré une hausse de leur endettement net (+7 % par rapport à 2022) et les niveaux d’investissement sont à leur plus haut historique.