Capítulo 1
El camino hacia el cero neto y la descarbonización
La transición a cero neto es fundamental para la toma de decisiones de inversión de los inversionistas.
La carrera está en marcha para llegar a cero mediante programas de reducción de emisiones, secuestro de carbono y compensación. La investigación muestra que la transición a un mundo cero neto también es fundamental para la toma de decisiones de inversión de los inversionistas en la actualidad.
Avanzar en el cero neto y en la descarbonización no va a estar exento de desafíos, tanto para las empresas como para los inversionistas. Las empresas deben llevar a cabo una planificación de escenarios sólida para ayudar a comprender las posibles implicaciones de una variedad de resultados climáticos y poner a prueba los procesos de estrategia y gestión de riesgos actuales dentro de su negocio. Al mismo tiempo, los inversionistas deben comprometerse con las empresas sobre el requisito de reformular sus estrategias organizativas para incorporar la descarbonización y los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). También deben tener una sólida comprensión del camino de cada industria hacia la descarbonización, basado en un análisis de datos cuantitativo integral.
Capítulo 2
Oportunidad de recuperación ecológica, pero preocupación por la burbuja del mercado
Los inversionistas están apuntando activamente a las inversiones ecológicas, pero existe la preocupación de que se produzca una burbuja en el mercado.
Si bien la transición a una economía de carbono cero neto puede presentar importantes desafíos materiales, los esfuerzos de los gobiernos para fomentar la transición podrían ser una oportunidad para los inversionistas. Muchos inversionistas parecen estar ya capitalizando las oportunidades, y el 92% de los inversionistas encuestados dijeron que habían realizado una inversión durante el transcurso de los 12 meses anteriores porque vieron que ese objetivo se beneficiaba de la recuperación verde.
Oportunidades de recuperación ecológica
92%Inversionistas encuestados que informaron haber realizado una inversión en los últimos 12 meses porque vieron que ese objetivo se beneficiaba de la recuperación ecológica.
Los inversionistas también ven que esta transición continúa, ya que el 88% de los encuestados dice que es probable que se dirijan cada vez más a oportunidades de inversión centradas en lo ecológico después de la pandemia de COVID-19, a medida que buscan oportunidades más resilientes a las crisis globales y capaces de proporcionar valor sostenible a largo plazo.
Por ejemplo, un área que tiene un potencial significativo es el secuestro basado en la naturaleza. Las soluciones basadas en la naturaleza para el cambio climático, a veces llamadas "soluciones climáticas naturales", implican conservar, restaurar o administrar mejor los ecosistemas para eliminar el dióxido de carbono (CO2) de la atmósfera. Los ejemplos incluyen permitir que los bosques se recuperen, restaurar los humedales costeros y cambiar a prácticas agrícolas restaurativas, como cubrir la rotación de cultivos que apoyan los suelos saludables.1
Según el informe inaugural de la ONU sobre el Estado de las Finanzas para la Naturaleza, si el mundo quiere cumplir con sus objetivos de biodiversidad y degradación de la tierra relacionados con el cambio climático, deberá cerrar una brecha de financiación de 4,1 billones de dólares en la naturaleza para 2050. Para lograrlo, es probable que las inversiones en soluciones basadas en la naturaleza deban triplicarse para 2030 y se cuadrupliquen para 2050.2 Esta aceleración equivaldría a una inversión total acumulada de hasta 8,1 billones de dólares y una inversión anual futura de 536 mil millones de dólares. El informe encontró que alrededor de 133 mil millones de dólares al año se destinan actualmente a soluciones basadas en la naturaleza; El 86% son fondos públicos y el resto está constituido por capital privado. A medida que surgen más empresas con modelos de negocio convincentes en este espacio, es un área que probablemente recibirá una creciente atención de los inversionistas.
Sin embargo, existe cierta preocupación de que la oportunidad de recuperación ecológica pueda convertirse en víctima de su propio éxito. La preocupación es que con el creciente interés de la industria en los problemas ambientales, el resultado podría ser demasiado capital que potencialmente persigue muy pocas oportunidades. La EY 2021 Global Institutional Investor Survey muestra que a los administradores de inversiones les preocupa que la demanda supere a la oferta, ya que la industria busca invertir en proyectos en áreas como energía renovable, vehículos eléctricos y alimentos de origen vegetal:
- El 77% de los inversionistas encuestados dijo que con una alta demanda de inversiones verdes, muchos inversionistas encontrarán opciones de inversión limitadas debido a que un número relativamente pequeño de acciones que cumplen con sus criterios ambientales.
- El 76% de los inversionistas encuestados dijo que la escasez de oferta de inversiones ecológicas adecuadas hará que algunos inversionistas paguen de más por los activos ecológicos, creando el riesgo de una burbuja de mercado.
Una cuestión importante que parece estar impulsando las preocupaciones de una burbuja de mercado es si la sostenibilidad o los reclamos ecológicos de las empresas, ya sean actores establecidos o nuevos actores innovadores en tecnologías verdes, son creíbles. Una preocupación común, por ejemplo, es si las empresas grandes y con buenos recursos pueden hablar sobre sus credenciales de sostenibilidad y, como resultado, si los productos de inversión con etiqueta ASG consisten en organizaciones que son menos sostenibles.
La magnitud del problema se refleja en el hecho de que los reguladores están tomando medidas para abordar este problema. Por ejemplo, el Reglamento sobre Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés) de la UE, que entró en vigor el 10 de marzo de 2021, está diseñado para introducir más transparencia y esencialmente categorizar los productos de inversión en sostenibles y no sostenibles.3
Al mismo tiempo, los inversionistas que deseen ingresar a las empresas emergentes de tecnología verde deben establecer si las afirmaciones sobre el potencial de estas tecnologías, y el potencial de ingresos futuros, resisten un examen riguroso. Esto podría ser importante para ayudar a identificar si las empresas y los proyectos en los que invierten sobrevivirán a largo plazo más allá de la ola inicial de entusiasmo. Esto, a su vez, significa tener una visión más profunda más allá de las afirmaciones y los informes declarados de las empresas. El análisis del inversor debe buscar comprender si una oportunidad es realmente sostenible y viable a largo plazo.
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Capítulo 3
Financiar energías renovables y "transformar a verdes a las industrias marrones"
El financiamiento requerido para las industrias de energías renovables y descarbonización podría atenuar las preocupaciones sobre la burbuja de mercado.
Hay dos cuestiones que podrían atenuar la amenaza de una burbuja de mercado:
- En primer lugar, el volumen transparente de finanzas necesarias para lograr los objetivos de las energías renovables. Según el Escenario de Políticas Vigentes de la Agencia Internacional de Energía, alrededor de 7,7 billones de dólares están comprometidos con las energías renovables, pero se requieren 12,9 billones de dólares en el Escenario de Desarrollo Sostenible. Esto significa que se estima que se requieren 5,2 billones de dólares de inversión adicional. El escenario de Desarrollo Sostenible de la Agencia Internacional de Energía describe una transformación importante del sistema energético global, mostrando cómo el mundo puede cambiar de rumbo para cumplir con los tres principales Objetivos de Desarrollo Sostenible relacionados con la energía simultáneamente.4 Claramente, hay una brecha significativa que se debe llenar.
- En segundo lugar, las tecnologías ecológicas emergentes son solo una parte de la carrera hacia el cero neto. A medida que los inversionistas institucionales comiencen a alinearse más con el cero neto, es probable que intenten invertir en iniciativas bajas en carbono y cero neto, como las nuevas tecnologías que pueden ayudar a avanzar hacia una economía descarbonizada. Sin embargo, es probable que se requiera una gran cantidad de fondos para descarbonizar muchos sectores de la industria.
Como resultado, es probable que una cantidad significativa de capital de renta variable deba fluir a aquellas organizaciones que actualmente se encuentran en los sectores intensivos en emisiones. Las empresas que demuestren una estrategia clara para capitalizar la transición a cero neto podrían desarrollar una forma para que los inversionistas asignen capital y eviten los crecientes riesgos para la reputación de apoyar a los sectores intensivos en emisiones.
En otras palabras, así como invertir en lo ecológico, también podría ser importante "transformar a verdes a las industrias marrones". Para los inversionistas, esto podría significar un enfoque en el compromiso en lugar de en la desinversión, trabajando en colaboración con las empresas para reducir el carbono y hacer la transición energética.
Resumen
Ahora más que nunca, cada vez hay más conciencia entre los inversionistas de todos los tamaños de que deberían considerar la crisis climática y la transición energética al implementar capital. Un número creciente de inversionistas institucionales están buscando oportunidades de sostenibilidad. Para desempeñar un papel importante en la financiación de la recuperación ecológica, los inversionistas deben desarrollar una estrategia a largo plazo que gestione el riesgo de una burbuja de mercado y supere las debilidades y brechas actuales en los datos ASG creíbles y consistentes y las divulgaciones de las empresas objetivo.
