Kenmerk 3: kijk verder vooruit om duurzame waarde te creëren
Er wordt al meer dan honderd jaar fanatiek gediscussieerd over prioritering van de financiële prestaties op korte termijn versus prioritering van de creatie van langetermijnwaarde. Sinds kort is deze discussie als gevolg van financiële kortetermijndruk geïntensifieerd.
In 1919 oordeelde het hooggerechtshof van Michigan dat Henry Ford leiding moest geven aan zijn Ford Motor Company in het belang van zijn aandeelhouders, en niet ten gunste van zijn werknemers of andere groepen stakeholders. Deze zaak wordt vaak aangehaald als belangrijkste argument voor het idee van 'shareholder supremacy' in de VS en elders. Het werk van Milton Friedman over de aandeelhouderstheorie in de jaren zeventig van de vorige eeuw versterkte het idee dat aandeelhouders moeten worden beschouwd als belangrijker dan andere groepen stakeholders.
Hierdoor ontstond echter een potentieel conflict tussen het realiseren van financieel rendement voor aandeelhouders op korte termijn en de creatie van langetermijnwaarde voor alle groepen stakeholders.
In de eerste plaats zorgt het groeiende aantal beleggers dat aandelen slechts kort in bezit houdt voor druk op de raad van bestuur om aandacht te hebben voor de aandelenprijs op korte termijn. In de tweede plaats is er vaak een sterkere focus op de korte termijn als gevolg van de aanhoudende nadruk op kortetermijncijfers bij beursgenoteerde ondernemingen, inclusief kwartaalcijfers en winstvooruitzichten. In de derde plaats zorgt de wijze waarop het succes van CEO’s wordt gemeten, namelijk door koppeling van bestuurdersbeloningen aan financiële prestaties of marktmetingen op de korte termijn, ook weer voor een grotere focus op kwartaal- en jaarcijfers.
Maar tijden veranderen.
Het debat over de rol van het bedrijfsleven in de samenleving is op gang gekomen, en ook het besef dat sommige transformatieprogramma's - met name het streven om CO2-neutraal te worden - een ruimere horizon hebben dan het volgende fiscale kwartaal of jaar. Vrijwel overal ter wereld zijn leiders zich ervan bewust dat zij aandeelhouders beter moeten informeren over de creatie van langetermijnwaarde. Van de waardegerichte visionaire CEO’s vindt 99% dit van cruciaal of groot belang, terwijl onder pragmatici 79% deze mening is toegedaan.
Waardegerichte visionaire CEO’s zijn erin geslaagd het onmogelijke mogelijk te maken. Een focus op de lange termijn hoeft niet ten koste te gaan van winst op de korte termijn. Door voortdurend de relatieve prestaties en het veranderende concurrentielandschap te evalueren, en door te letten op veranderingen in het ondernemingsklimaat als geheel, slagen deze CEO’s erin succesvoller om te gaan met de impact van de pandemie. Zij proberen sneller en sterker uit de pandemie te komen.