Ogólne wyniki regionalne: rok 2023 nie był rokiem zgodnym z oczekiwaniami regionów
Podczas gdy liczba amerykańskich IPO w 2023 roku wzrosła o 15% w porównaniu ze słabym poziomem z 2022 roku, wpływy wzrosły prawie trzykrotnie dzięki kilku głośnym transakcjom. Łącznie 153 transakcje przyniosły 22,7 mld USD, z czego 132 na giełdach w USA. W regionie odnotowano siedem transakcji, które w 2023 roku pozyskały ponad 500 mln USD, w porównaniu z zaledwie czterema w 2022 roku, ale mniejsze IPO nadal dominowały w aktywności IPO na giełdach w USA. Ogólnie rzecz biorąc, wzrost wolumenu IPO w porównaniu z ubiegłym rokiem wywołał optymizm na rynku w 2023 r. w odniesieniu do szerszego ożywienia na rynku IPO. Pomimo optymistycznego otoczenia, inwestorzy pozostają selektywni, domagając się silnych fundamentów i gotowości.
W tym roku 732 spółki weszły na giełdę w regionie Azji i Pacyfiku, pozyskując 69,4 mld USD, co oznacza spadek rok do roku odpowiednio o 18% i 44%. W obliczu trudności gospodarczych i geopolitycznych rok 2023 był trudny dla rynków IPO w regionie Azji i Pacyfiku, a dwie potęgi - Chiny kontynentalne i Hongkong - nadal spadały pod względem wolumenu i wartości. Chiny kontynentalne pozostały jednak istotnym źródłem finansowania IPO, przyczyniając się do ponad 40% globalnych wpływów w 2023 roku. Na rynku IPO w regionie Azji i Pacyfiku dobrze skapitalizowane spółki wspierane przez private equity i venture capital w obszarze środowiskowym, społecznym i ładu korporacyjnego (ESG) oraz technologicznym mogą poczekać, aż wyceny ulegną poprawie. Realistyczne ceny i wyniki po IPO mogą zachęcić niektóre z tych spółek, które są przygotowane do IPO, mają z dobrą historię kapitałową i są odpowiednio zarządzane, do wejścia na giełdę w 2024 roku.
Rynek IPO w regionie EMEIA jest na dobrej drodze do ożywienia, z 7% wzrostem wolumenu, nawet przy 39% spadku wpływów. Wynika to z dużych transakcji na Bliskim Wschodzie i w Afryce Północnej, wzmożonej aktywności w Indiach i CESA, a także kilku głośnych transgranicznych IPO w Stanach Zjednoczonych. Region ten zakończył rok z 413 transakcjami, pozyskując 31,1 mld USD. I choć pięć z dziesięciu największych światowych transakcji miało miejsce w regionie EMEIA, to w porównaniu z 2022 roku w regionie odnotowano większą liczbę mniejszych IPO niż dużych, stąd spadek łącznych wpływów. W 2023 roku MENA nadal dominowała wśród 10 największych IPO w regionie EMEIA, z połową IPO z tego regionu geograficznego. Ogólnie rzecz biorąc, perspektywy na 2024 rok w regionie EMEIA są optymistyczne, ale ostrożne, biorąc pod uwagę nieprzewidywalne otoczenie rynkowe. W różnych krajach rządy i organy regulacyjne podejmują kroki w celu stymulowania rynków kapitałowych, aby pobudzić inwestycje w przełomowe innowacje.
Perspektywy na rok 2024: kandydaci muszą być przygotowani
Entuzjazm związany z IPO jest ogromny, a mniejsze transakcje pojawiają się na rynku z coraz lepszymi wynikami. Podczas gdy wiele rządów podejmuje działania mające na celu pobudzenie IPO, aktywność jest szczególnie silna w gospodarkach o wysokim wzroście. Zanim polityka pieniężna ulegnie złagodzeniu, a klimat geopolityczny ustabilizuje się, kandydaci do IPO powinni skupić się na budowaniu silnych fundamentów i zarządzaniu oczekiwaniami cenowymi, aby móc wykorzystaćszansę jaką niesie ze sobą 2024 rok.
Na całym świecie umiarkowana inflacja i potencjalne obniżki stóp procentowych w 2024 roku mogą przyciągnąć inwestorów z powrotem do IPO poprzez poprawę płynności i perspektywy uzyskania zwrotu z inwestycji. Utrzymująca się niestabilność geopolityczna może jednak podważyć ich zaufanie. Ogólnie rzecz biorąc, nadchodzący rok, w kontekście IPO, zależy od poprawy otoczenia makroekonomicznego, ponieważ firmy z niecierpliwością czekają na korzystniejsze warunki rynkowe, które stworzą lepsze szansze na realizację IPO.
Kandydaci do IPO, którzy chcą wejść na giełdę w 2024 roku, będą musieli być dobrze przygotowani. Kluczowymi czynnikami, które należy wziąć pod uwagę, są: inflacja i stopy procentowe, polityka i regulacje rządowe, ożywienie działalności gospodarczej, napięcia i konflikty geopolityczne, agenda ESG oraz globalny łańcuch dostaw. Należy również rozważyć wszystkie opcje, od alternatywnych procesów IPO (bezpośrednie notowanie lub podwójne i wtórne notowanie) po inne metody finansowania (kapitał prywatny, dług lub sprzedaż przedsiębiorstwa).
Komentarz Anny Zaremby, Partnerki EY
Zainteresowanie firm giełdowym debiutem jest duże, podobnie jak związny z tym coraz większy entuzjazm inwestorów. Wynika to chociażby z faktu, że nawet mniejsze transakcje, które pojawiają się na rynku IPO odnotowują coraz lepsze wyniki uzyskując oczekiwany zwrot z inwestycji. Wiele firm odkłada jednak w czasie decyzje z tym związane w oczekiwaniu na poprawę sytuacji makroekonomicznej, złagodzenie polityki pieniężnej, poprawę płynności, ustabilizowanie się sytuacji geopolitycznej oraz ogólnie korzystniejsze warunki rynkowe, które stworzą im jeszcze lepsze możliwości i szanse na pomyślne przeprowadzenie całego procesu. Dlatego mimo wzmożonej aktywności i rosnącego zainteresowania firm IPO, przedsiębiorcy postępują bardzo ostrożnie, bacznie analizują sygnały rynkowe oraz wyczekują najlepszego momentu, aby jak najpełniej wykorzystać szansę jaką niewątpliwie niesie ze sobą pod tym względem 2024 rok.
Local contact
Anna Zaremba
EY Polska, CFO Consulting, PartnerkaAby uzyskać więcej informacji na temat działań, które firmy muszą podjąć, aby zmaksymalizować swoje szanse na sukces związany z IPO pobierz nasz przewodnik Guide to going public (pdf) [EN].
Poprzednie raporty IPO
Podsumowanie
Globalny rynek IPO w 2023 roku odnotował permanentne zmiany dynamiki. Poprawa nastrojów na rynkach zachodnich stanowiła przeciwwagę dla ochłodzenia, które nastąpiło w Chinach. Odnotować należy również, że duże oferty okazały się mało atrakcyjne, a na giełdach pojawiły się głównie małe spółki z rynków wschodzących. W ujęciu globalnym wpływy spadły o jedną trzecią w porównaniu z 2022 rokiem, choć wolumeny transakcji wzrosły w obu Amerykach i regionie EMEIA.
Spółki rozważające debiuty giełdowe w 2024 roku muszą skupić się na gruntownych przygotowaniach, biorąc pod uwagę takie czynniki jak: inflacja, stopy procentowe, regulacje rządowe, ożywienie gospodarcze, napięcia geopolityczne, agenda ESG i zmieniające się globalne łańcuchy dostaw. Muszą również wykazać się odpornością na gospodarcze turbulencje, zademonstrować swoje silne fundamenty i właściwie zarządzać oczekiwaniami cenowymi, aby w pełni wykorzystać sprzyjające otoczenie do przeprowadzenia procesu IPO, które przynosi 2024 rok.