Capítulo 1
Europa
Los países de la UE siguen siendo un destino de inversión favorito, pero el Brexit y la necesidad de desvincular las cadenas de suministros de Asia están teniendo un impacto.
Panorama general
Europa está formada por 50 países, que se dividen fácilmente entre los 27 que son miembros de la UE y los 23 que no lo son – desde Mónaco y Moldavia hasta Serbia y Suiza. Y, tras la conclusión del Brexit en 2020, este último grupo puede dar la bienvenida a un nuevo miembro: el Reino Unido.
La UE sigue siendo el centro del interés inversor en Europa. Es conocida por la fuerza de su economía basada en el conocimiento y por la innovación. Los inversores se sienten atraídos por una fuerza laboral numerosa y cualificada, y por un entorno fiscal y normativo estable que ofrece coherencia a largo plazo y pocas sorpresas.
La importancia de esta inversión no puede ser exagerada. Según la Comisión Europea, la inversión extranjera directa ascendía a 7,2 billones de euros a finales de 2018, lo que representa el 45% del producto interno bruto de la UE. Mientras tanto, las empresas de propiedad extranjera representan una cuarta parte de la I+D empresarial en Francia, Alemania y España; entre el 30% y el 50% en Portugal y Suecia; y más del 50% en Austria, Bélgica e Irlanda.1
De todas las posibilidades de inversión en las regiones mencionadas en este artículo, la UE puede parecer la apuesta más segura. Esto se debe, en parte, a que 2021 marca el inicio de un periodo de siete años de fondos estructurales, con un presupuesto de 1,8 billones de euros para impulsar su recuperación de la pandemia de COVID-19 y cumplir sus objetivos estratégicos más amplios.2
Entre estos objetivos es fundamental la necesidad de desvincular las cadenas de suministros de Asia. A raíz de la disrupción de COVID-19, esto se considera ahora imperativo. Los gobiernos están tratando activamente de acercar las plantas de manufactura, y sus proveedores e instalaciones de I+D asociadas, a casa, con un enfoque específico en la tecnología de semiconductores, el hidrógeno, los vehículos eléctricos y las baterías.
Aunque las tendencias anteriores se aplican tanto al Reino Unido como a la UE, el Brexit significa que los inversores pueden tratar ahora las dos regiones de forma muy diferente.
"Muchas empresas se decantaron anteriormente por el Reino Unido cuando querían una base para sus operaciones en la UE, debido a su idioma y a la estabilidad de su economía, así como a su moneda, que ofrecía una cobertura natural frente al euro", afirma Simon Moger, Executive Director, Global Location Services & Incentives, Ernst & Young LLP. "Las empresas que se plantean este tipo de traslado ahora están ampliando su búsqueda, incluyendo otros estados miembros de la UE que ofrecen mayor seguridad en torno a los acuerdos comerciales".
Lo que ofrece la región
Resumen de los incentivos
La UE ofrece ahora una financiación mixta – una combinación de beneficios fiscales, subvenciones en efectivo, garantías y préstamos – para proporcionar el tan necesario capital para apoyar la inversión y la innovación, y permitir el crecimiento.
Los estados miembros son libres de ofrecer incentivos discrecionales a las empresas que se trasladan o se expanden en la UE, dentro de los límites establecidos por las normas europeas sobre ayudas estatales, concebidas para evitar la competencia desleal y crear condiciones equitativas para todos los estados miembros.
Las cantidades permitidas varían de una región a otra. En las zonas más desfavorecidas de la UE, por ejemplo, como algunas partes de Hungría, Polonia y Rumanía, se permiten incentivos de hasta el 50%. Para las grandes inversiones capex en otras zonas, la asignación de incentivos puede ser más bien del 10%.
Mientras tanto, cualquier empresa que busque incentivos para inversiones en la UE superiores a 100 millones de euros necesita la aprobación de la Comisión Europea, que puede ser un proceso complejo, largo y arduo.
"Las empresas que busquen incentivos a la inversión para proyectos de mayor envergadura deberían considerarlos lo antes posible en su proceso de toma de decisiones, sobre todo si se va a requerir la aprobación de la Comisión Europea", afirma Moger. "Es probable que las empresas tengan que aportar pruebas sólidas como parte del proceso, en particular que demuestren por qué necesitaban los incentivos, y también que sólo se había solicitado el mínimo necesario".
Las empresas que busquen incentivos a la inversión para proyectos de mayor envergadura deberían considerarlos lo antes posible en su proceso de toma de decisiones, especialmente si se requiere la aprobación de la Comisión Europea.
En la actualidad, el régimen de ayudas estatales de la UE está cambiando para reflejar las nuevas prioridades estratégicas de la Unión consagradas en el "Pacto Verde Europeo". A finales de 2021, la UE adoptará nuevas directrices para básicamente todos los ámbitos de incentivos pertinentes, como las ayudas regionales, los proyectos importantes de interés común europeo, las ayudas medioambientales y energéticas y las ayudas R&D&I. Estas normas se aplicarán a las inversiones y proyectos que aprueben los estados miembros de la UE a partir de 2022.
Incentivos de I+D
La mayoría de los países europeos ofrecen créditos fiscales para la I+D, abiertos a la mayoría de las empresas que realizan I+D, desde la tecnología hasta la industria farmacéutica, pasando por los servicios financieros.
La estructura de crédito fiscal de Francia en materia de I+D es especialmente sólida, ya que permite un crédito en efectivo del 25% del gasto. A principios de 2021, Alemania introdujo un incentivo equivalente. Como los créditos fiscales para la I+D no se consideran ayudas estatales, las empresas no tienen que someterse a un importante proceso de aprobación para solicitarlos.
Muchos países europeos también ofrecen cajas de patentes. En ellos, los ingresos generados por una patente relacionada con la I+D se gravan a un tipo inferior.
"Dependiendo de la legislación de cada país, las empresas pueden combinar varios incentivos", dice Burkert. "En algunos estados, una empresa que solicita un crédito de I+D, al tiempo que recibe también una subvención, tendrá que reducir su base de gastos en el total que haya recibido en la subvención".
Por supuesto, también existen incentivos en los estados europeos que no pertenecen a la UE. En el Reino Unido, por ejemplo, los ingresos procedentes de patentes relacionadas con la I+D se gravan al 10% en lugar del 20%, mientras que su sistema de crédito fiscal ofrece un crédito del 12% para las grandes empresas, y potencialmente hasta un 26% de crédito para las PyME.
Incentivos para la sostenibilidad
En el marco del Pacto Verde Europeo, los estados miembros de la UE se han comprometido a cumplir unos objetivos de emisiones cada vez más ambiciosos. Para ello, buscan activamente introducir más energías renovables, utilizar más materiales reciclados y mejorar la eficiencia energética.
Y la UE está invirtiendo mucho dinero en ello. "Un tercio del nuevo presupuesto de la UE, de 1,8 billones de euros, se dedica a la sostenibilidad", dice Burkert. "Es enorme".
No es de extrañar, por tanto, que la sostenibilidad sea uno de los principales objetivos de los incentivos de la UE: empresas de todos los tamaños pueden recibir subvenciones, a menudo en forma de ayudas económicas, por invertir en tecnologías limpias, adoptar procesos de economía circular y hacer más ecológicas sus cadenas de suministros.
El Fondo de Innovación de la UE, dotado con 1.000 millones de euros, se está utilizando para apoyar parques eólicos flotantes, mecanismos de captura de carbono y almacenamiento de energía, todo lo cual podría contribuir a hacer más sostenibles sectores como el del cemento y la siderurgia. El fondo se nutre de los ingresos del mercado del carbono de la UE y se espera que haya más financiación en la próxima década.3
Capítulo 2
India
Las previsiones de crecimiento de dos dígitos, una fuerza laboral formada y políticas más favorables a las empresas aumentan los programas de incentivos fiscales estatales y federales.
Panorama general
India tiene muchos atractivos para el inversor extranjero. Para 2022 se prevé un crecimiento del 11%, lo que la convierte en la única economía del mundo que espera alcanzar los dos dígitos.4 Cuenta con una población joven altamente cualificada – bien educada, que habla inglés y cuya edad media es de 28 años.5 Y cada vez es más favorable para los negocios. En 2014, India ocupaba un humilde puesto 134 en la clasificación de la Facilidad para Hacer Negocios del Banco Mundial, con un total de 180 países.6 Para 2020, había ascendido notablemente hasta el puesto 63.
"Las autoridades indias se han esforzado por hacer más atractivo el entorno empresarial", afirma Bhavesh Thakkar, Partner, Indirect Tax, Ernst and Young LLP. "Donde antes se tardaba meses en constituir una empresa, por ejemplo, ahora el proceso puede completarse en unas 48 horas".
El país también ha creado un sólido ecosistema de derechos de propiedad intelectual (PI) y se ha embarcado en una campaña de modernización de sus infraestructuras. Y en 2014 puso en marcha el exitoso programa "Make in India", que promueve la India como centro de manufactura. Dirigido tanto a los mercados internacionales de exportación como al mercado interno de la India –su población de 1.390 millones de habitantes representa un enorme potencial en sí mismo7 – la iniciativa atrajo con éxito a las multinacionales que fabrican desde bienes de consumo hasta vehículos.
En cuanto a la atracción de sectores específicos, India está buscando fabricantes de productos electrónicos y empresas farmacéuticas para romper su dependencia de las importaciones de Asia. También se centra en empresas que impulsen el empleo a gran escala, especialmente en los sectores de la automoción, el procesamiento de alimentos y el textil.
"Tener el 65% de la población por debajo de los 35 años es un dividendo demográfico muy importante", dice Thakkar. "Pero si no eres capaz de proporcionarles empleo, lo que en India significa en gran medida la manufactura, esto se convierte rápidamente en un desastre demográfico".
Lo que ofrece la región
Resumen de los incentivos
Los incentivos estatales en la India pueden dividirse en tres categorías principales – los vinculados al capital, a los gastos y a los impuestos.
En el caso de los incentivos vinculados al capital, entre el 20% y el 25% del costo del proyecto puede volver directamente a la empresa como incentivo (con límites máximos especificados). Los incentivos vinculados al gasto implican reducciones en las tarifas de electricidad y agua, por ejemplo, y en los impuestos sobre la propiedad y los derechos de timbre. Esto puede ser discrecional, dependiendo de la magnitud de la inversión.
Lo más importante, sin embargo, son los incentivos en torno a los impuestos. En este caso, los impuestos pagados al gobierno estatal durante un periodo de 10 a 12 años volverán a la empresa en forma de subvención, con un límite del 60%-70% del costo del proyecto.
"Combinando todos estos incentivos, una empresa puede ver devuelto en forma de subvención hasta el 70%-80% del costo de su proyecto a lo largo de 10-12 años", dice Thakkar. "Con la posibilidad de que esto aumente".
A nivel federal, mientras tanto, no hay margen para negociar incentivos. Estos son sectoriales y están vinculados a la producción, en sectores que van desde la electrónica y el procesamiento de alimentos hasta el textil. A través de ellos, una empresa puede recibir entre el 3% y el 4% de las ventas de los bienes que produce en la India, tanto si se venden allí como en el extranjero.
Además, en octubre de 2019 se anunció un tipo impositivo del 15% más bajo para las nuevas entidades de manufactura, lo que contribuye aún más al ahorro de los inversores, siempre que la producción comercial comience antes de marzo de 2023.
Incentivos de I+D
Los incentivos de I+D han empezado a ganar terreno en los gobiernos estatales de la India. Un puñado de estados ofrece ahora subvenciones de capital a las empresas que establecen instalaciones de I+D. Algunas zonas también ofrecen subvenciones relacionadas con los gastos de I+D.
Son en gran medida discrecionales y las ofrecen los gobiernos estatales, si la parte interesada es capaz de demostrar que propone una I+D realmente vanguardista. Suelen concederse en forma de reembolso de un determinado porcentaje de la inversión recibida.
El gobierno federal de la India, por su parte, ofrece deducciones de I+D del 100% y un sistema de caja de patentes con un tipo impositivo favorable del 10% sobre los ingresos por cánones.8
Sin embargo, como la India se centra en gran medida en el uso de incentivos para estimular la creación de puestos de trabajo en el sector manufacturero, va a la zaga de Estados Unidos y Europa en términos de subvenciones a la I+D. En cuanto a los incentivos a la I+D, la India se encuentra todavía en una fase incipiente.
Incentivos para la sostenibilidad
India no ofrece actualmente ningún incentivo directamente relacionado con la sostenibilidad.
Capítulo 3
África
Los 54 países africanos ofrecen muchas oportunidades, pero las empresas tendrán que indagar para encontrar los incentivos fiscales.
Panorama general
África es un continente vasto y enormemente diverso que comprende 54 países.9 Ofrece oportunidades igualmente extensas para las multinacionales que buscan nuevos mercados para el crecimiento orgánico. Este potencial, sin embargo, no está exento de distintos desafíos.
Cada nación africana tiene un entorno empresarial único, pero muchas autoridades fiscales pueden ser agresivas y centrarse en las multinacionales. Y aunque todos los países tienen una normativa, a veces puede haber una desconexión entre la ley y la práctica, que las organizaciones tienen que sortear.
A pesar de ello, el continente es claramente atractivo para los inversores extranjeros – obsérvese la riqueza de los operadores en infraestructuras físicas en todo el continente, por ejemplo. "Los bolsillos son profundos en África debido al dinero que llega de los donantes globales en el extranjero", dice Burkert. "De hecho, se gasta mucho más dinero en África que en Europa".
Si bien algunos puntos fuertes se aplican de forma generalizada en todo el continente, como los amplios recursos naturales, otros dependen en gran medida del nivel de desarrollo alcanzado por cada país.
En África Oriental, por ejemplo, el principal destinatario de la atención extranjera ha sido tradicionalmente Kenia, donde las sólidas estructuras económicas facilitan los negocios, en comparación con muchas otras partes de África. En África Occidental, las inversiones se centran en la anglófona Nigeria, que ha actualizado su legislación y adoptado normas internacionales en un intento de ser más favorable a los inversores.
"Nigeria está trabajando duro para superar las percepciones en torno a la corrupción histórica, y sigue siendo una propuesta atractiva", dice Natasha Meintjes, Global Compliance and Reporting Services Partner, Ernst & Young Advisory Services (Pty) Ltd. "Es un país rico en petróleo y costero, con una enorme población ávida de bienes de consumo y un sector de servicios financieros muy fuerte".
Entre las naciones francófonas, Costa de Marfil es el centro de inversión más popular de África. También está Sudáfrica, una economía muy madura que ha sufrido problemas políticos y fragilidad económica, pero que sigue siendo otro destino de inversión atractivo.
Es de sobra conocido que África no está exenta de dificultades y, a raíz de COVID-19, las empresas se están replanteando sus estrategias y el papel que debe desempeñar el continente en el panorama mundial. Con un panorama de incentivos limitado, África puede tener más dificultades que otras regiones para atraer la inversión extranjera. Sin embargo, en las zonas adecuadas, para las empresas adecuadas, hay oportunidades en todo el continente.
Lo que ofrece la región
Resumen de los incentivos
Las empresas que busquen incentivos en África tendrán que rebuscar mucho para encontrarlos. La mayoría de los gobiernos africanos no ofrecen subvenciones en efectivo y los incentivos que están disponibles serán más bien discrecionales. Muchos requieren una aprobación previa, que puede tardar hasta 12 meses.
Los incentivos africanos suelen concederse a nivel nacional, en forma de desgravaciones fiscales o reducción del tipo impositivo, y serán específicos para cada país y su nivel de desarrollo. Se inclinan por la creación de empleo en las industrias extractivas, las exportaciones, las infraestructuras y la manufactura.
Nigeria, por ejemplo, ofrece exenciones fiscales limitadas para las empresas que producen vidrio, fertilizantes y acero. Costa de Marfil, por su parte, ofrece incentivos discrecionales a la inversión de capital para actividades en determinadas regiones. Las empresas pueden reclamar entre un 35% y un 40% de descuento en su inversión total en cualquier activo que adquieran para su actividad empresarial o agrícola.
Una norma común a los incentivos africanos es que las empresas no pueden solicitar más de uno para un proyecto concreto. Esto significa que las empresas tienen que investigar antes de decidir cuál aceptar.
"No se puede hacer un doble uso", dice Heleen Etzebeth, Quantitative Services Leader, Ernst & Young Advisory Services (Pty) Ltd. "Una empresa tiene que entender qué incentivo le daría un mejor rendimiento, y prestar atención al periodo en el que puede hacer uso de ese rendimiento".
Una empresa tiene que entender qué incentivo le daría una mayor rentabilidad, y prestar atención al periodo en el que puede hacer uso de esa rentabilidad.
La única excepción al panorama general de los incentivos africanos es Sudáfrica, que ofrece una amplia gama, desde subvenciones en efectivo para el desarrollo de infraestructuras hasta un conjunto de convincentes incentivos de I+D (véase más abajo).
Incentivos de I+D
Mientras que Europa y Estados Unidos ofrecen importantes incentivos a la I+D, los incentivos africanos tienden a estar relacionados con las infraestructuras más que con la innovación. Sin embargo, existen algunos incentivos a la I+D, Sudán del Sur, por ejemplo, ofrece una deducción fiscal del 100% por I+D, mientras que Túnez concede una bonificación adicional del 50% a las empresas que hayan aplicado la I+D en sectores específicos.
Sudáfrica también adopta un enfoque diferente en este caso. Ofrece una deducción fiscal del 150% para cualquier empresa que desarrolle una nueva innovación patentable, en la que el trabajo mejore un proceso o investigue cualquier cosa de naturaleza científica o tecnológica y que genere una nueva propiedad intelectual.
"Como la tasa impositiva de Sudáfrica es del 28%, las empresas pueden obtener una deducción fiscal del 42% por cualquier trabajo relacionado con la I+D", dice Etzebeth. "Esto está incluso abierto a las empresas que emplean a empresas sudafricanas para realizar su I+D, lo que significa que la propiedad intelectual se sitúa fuera de Sudáfrica".
Incentivos para la sostenibilidad
África ofrece algunos incentivos de eficiencia energética que permiten a las empresas solicitar deducciones fiscales. Una vez más, Sudáfrica está a la cabeza, con su incentivo fiscal 12L, que ha proporcionado amplios ahorros de CO2 en las industrias minera y manufacturera, entre otras, desde su introducción en 2013.10
Sudáfrica también introdujo el Carbon Offset Administration System en 2020, introduciendo créditos del impuesto sobre el carbono, que las empresas pueden utilizar para compensar hasta el 10% de su responsabilidad total, dependiendo del sector. Los responsables del impuesto sobre el carbono pueden comprar créditos de otras organizaciones para reducir aún más esas obligaciones.11
En algunos estados africanos existen incentivos específicos para que las empresas reduzcan su consumo de electricidad y agua. También en este caso, los incentivos serán de carácter discrecional. Túnez, por ejemplo, ofrece un 50% adicional a las empresas que inviertan en proyectos de tecnologías limpias, así como para el ahorro de energía y el desarrollo de energías renovables.
Capítulo 4
Baches en el camino
El idioma, las restricciones y otros obstáculos pueden añadir complejidad a la hora de asegurar los incentivos que se ofrecen.
Aunque las regiones mencionadas anteriormente pueden ser muy dispares en términos de entornos operativos, hay una cosa que es cierta en todos los casos – las organizaciones no deberían esperar un camino libre de obstáculos – ya sea en la forma de llevar a cabo los negocios en general, o en su experiencia de acceso a los incentivos.
Por ejemplo, la cuestión del idioma. Mientras que en África hay cientos, las zonas de Europa donde no se habla mucho el inglés pueden resultar igualmente incomprensibles para las empresas de otros lugares, por ejemplo. Y aunque India es un solo país, también tiene más de 100 lenguas regionales diferentes.
En la India, los incentivos suelen ir acompañados de cláusulas restrictivas, como periodos de bloqueo que impiden a las empresas deshacerse de activos o trasladar infraestructuras. Además, el desembolso de los fondos puede llevar mucho tiempo. Estos obstáculos de procedimiento pueden ser difíciles de entender, lo que dificulta su cumplimiento.
África, por su parte, lucha contra la pobreza, el fraude y la corrupción, y la mayoría de los países africanos ocupan los últimos puestos en la clasificación global de facilidad para hacer negocios.
Y mientras la inestabilidad en África puede resultar desalentadora, los inversores pueden verse disuadidos de invertir en Europa por la razón contraria: la regulación allí puede parecer demasiado asfixiante para ciertas empresas que buscan más libertad para innovar.
Luego está la cuestión de navegar por el propio panorama de los incentivos. Los inversores en África se enfrentan a un problema similar: cada incentivo será gestionado por un departamento diferente, y las normas pueden cambiar a diario.
"Una empresa puede tener que tratar con diferentes reguladores y varios organismos para los diferentes aspectos, para que un incentivo sea legalmente correcto y aceptado, y para que la empresa obtenga los beneficios que debería", dice Meintjes.
Las sanciones por errores pueden ser graves. En Sudáfrica, una empresa que pague de menos sus impuestos puede incurrir en los impuestos debidos más un 200% adicional.
Pero las cosas también pueden ser igual de complejas en Europa.
"Las ayudas estatales europeas son una estructura difícil si una empresa quiere tomar decisiones con rapidez", afirma Christian Koller, Senior Manager, EY Global Incentives, Innovation and Location Services, Ernst & Young AG. "Es muy administrativo. Las empresas tienen que dedicar grandes recursos a la gestión de determinadas financiaciones, ya que el time-to-cash puede tardar al menos nueve meses. Además, es posible que los estados miembros no entiendan bien las normas. Y esto puede acarrear repercusiones cuando se acuerdan ciertas cosas pero no se pueden realizar cuando se trata de cumplimiento".
Capítulo 5
Navegantes experimentados
A la hora de buscar incentivos para la inversión extranjera, ayuda saber las preguntas correctas que hay que hacer. Los consultores en el terreno pueden ayudar.
El mundo de los incentivos es increíblemente complejo. Cada región y sus países presentan problemas específicos, que requieren la ayuda de consultores sobre el terreno, para llevar a cabo una gestión exhaustiva de los riesgos y garantizar el cumplimiento de normas complejas, muchas de las cuales estarán ocultas a simple vista.
"A menudo, cuando las empresas invierten en un país, no se plantean la pregunta que no sabían hacer", dice Meintjes. "Muchas no comprenden las opciones disponibles, para asegurarse de que están preparando la empresa para el éxito futuro, facilitando la transferencia de dinero dentro y fuera del país más adelante, por ejemplo. Un consultor en el terreno conocerá los cambios en las subvenciones e incentivos. Lo ven a diario".
En la India, los estados altamente competitivos suelen disfrazar el valor real de sus incentivos en la prisa por reivindicar su propia oferta como la mejor. Un asesor experimentado sabrá lo que realmente se puede ganar.
"Se harán promesas, y una empresa puede fijarse fácilmente en la enorme cantidad de incentivos sobre el papel. Sin embargo, es esencial hacer una evaluación realista de lo que realmente está disponible, teniendo en cuenta también el historial de pagos de cada estado", dice Thakkar.
En la UE, por su parte, los detalles más sutiles de las normas europeas sobre ayudas estatales son tan complejos que escapan incluso a los propios representantes de los estados miembros. Por ello, la contratación de un asesor puede ser inestimable para la planificación eficaz de una estrategia de incentivos.
"El mero hecho de dedicar tiempo al principio con un asesor es inconmensurablemente beneficioso", dice Koller. "Si te equivocas en el proceso al principio, casi siempre es irrecuperable".
Resumen
Los gobiernos de Europa, India y África hacen todo lo posible por atraer la inversión extranjera directa (IED) mediante una serie de incentivos. Lo que está claro, sin embargo, es que el panorama es notablemente complejo y diverso en muchos niveles.
La decisión de trasladar o poner en marcha un negocio en una nueva ubicación puede suponer mucho trabajo y costos. Por lo tanto, es fundamental conocer el terreno para poder evitar cualquier posible problema.
