18 minutos de lectura 14 jun 2024
Central eléctrica de almacenamiento de energía

Cuatro factores para guiar la inversión en almacenamiento de baterías

Autores
Arnaud de Giovanni

EY Global Renewables Leader

Future-focused thinker with over two decades of experience guiding power and utilities businesses through transformation.

Ben Warren

Partner, Renewables Corporate Finance, Ernst & Young LLP

Adviser on procurement, regulatory policy and mergers and acquisitions across the entire energy, waste and water value chains.

18 minutos de lectura 14 jun 2024

Mostrar recursos

  • Will growing volatility see battery investment charge ahead or power down?

  • RECAI 63 Top 40 ranking

  • RECAI 63 Normalized index ranking - June 2024 (PDF)

  • RECAI 63 PPA Index - June 2024 (PDF)

RECAI 63: La demanda de almacenamiento de energía en baterías está creciendo en medio de la volatilidad de la red. El ranking de EY de puntos calientes de inversión pone de relieve las oportunidades.

El presente artículo es un resumen de la edición 63 del Renewable Energy Country Attractiveness Index (RECAI).

Descargar el informe completo.

En resumen
  • Un papel cada vez más importante para los sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS) en una red más volátil está viendo cómo se disparan la demanda y las oportunidades de inversión.
  • Nuestra nueva clasificación de los principales mercados mundiales para la inversión en BESS puede guiar las estrategias, y hay cuatro factores que pueden ayudar a los inversores potenciales a enmarcar su enfoque.
  • Estados Unidos, China continental y Alemania ocupan los tres primeros puestos en el RECAI 63. Pero la inversión en energía limpia tendrá que acelerarse para cumplir los objetivos de la COP28.

Los buenos inversores saben que vale la pena mirar debajo de la superficie. A primera vista, el sector mundial de las energías renovables está en lo más alto, impulsado por una inversión récord de 1,8 billones de dólares en energía limpia en 20231, que registró el mayor aumento absoluto de la historia en la nueva capacidad: 507 GW, dos tercios de ellos solares2.

Pero si se profundiza un poco más, el panorama no es tan alentador. El aumento del año pasado pone la inversión en camino de aumentar la capacidad mundial de energías renovables en dos veces y media para 2030, lo que, si bien es alentador, aún no alcanza el objetivo de la COP28 de triplicar la capacidad de energías renovables para esa fecha3. Y se vislumbran desafíos en el horizonte que pueden ralentizar el progreso justo cuando se necesita aceleración.

Años de inversión insuficiente en infraestructura significan que el estancamiento de la red ha alcanzado proporciones agudas en muchos mercados, privando a los desarrolladores de una ruta oportuna al mercado y erosionando el valor de las inversiones. Se necesitan urgentemente mejoras y ampliaciones de la red. Solo en Europa, la inversión anual en redes de distribución debe duplicarse hasta los 67.000 millones de euros (unos 73.000 millones de dólares) para 2050, según el estudio EY-Eurelectric Grids for Speed4. Los proyectos bloqueados en las colas de la red están inmovilizando dinero que de otro modo estaría circulando por el sistema, exacerbando un mercado de capitales ya ajustado en el que los inversores se enfrentan a costos mucho más altos. Las tasas de reducción de la red están aumentando, del 2 % en 2015 al 8 % en 2022 en EE. UU., Reino Unido, Alemania e Irlanda, a medida que se duplicó la participación de las energías renovables en el sistema5.

Los sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS, por sus siglas en inglés) pueden ser parte de la solución a los desafíos de la red y, como exploramos en esta edición de RECAI, ofrecen oportunidades de ingresos lucrativas para inversores sofisticados, si se dirigen a las regiones correctas y consideran cuatro factores.

Leer en RECAI 63:

  1. Análisis: cuatro factores para guiar la inversión en almacenamiento de baterías
  2. Desarrollos clave: lo más destacado de las energías renovables en el mundo
  3. Índice normalizado: mostrando mercados que funcionan por encima de las expectativas por su tamaño económico
  4. Índice PPA: los compradores toman la delantera en el mercado de PPA energizado

Capítulo 1

Capítulo 1

(Chapter breaker)
1

Capítulo 1

Análisis: cuatro factores para guiar la inversión en almacenamiento de baterías

Cuatro factores pueden ayudar a los inversores potenciales a navegar por un mercado complejo.

Las múltiples transiciones energéticas del mundo están ganando ritmo. Pero el progreso debe acelerarse significativamente si el mundo quiere cumplir con los objetivos climáticos, incluido el compromiso asumido en la COP28 de triplicar la capacidad de energía renovable para 2030.

La rápida electrificación, especialmente en el transporte y la calefacción, significa que la electricidad constituirá la mayor parte de toda la demanda de energía para 2050, usurpando el gas y otros combustibles fósiles, aumentando al 60 % en Europa desde alrededor del 20 % actual, por ejemplo.6 Pero esto depende de una red eléctrica confiable y resistente. La implementación de BESS a escala de red puede ayudar a lograr esto, resolviendo múltiples desafíos del sistema energético. Específicamente, BESS puede desacoplar el consumo de la generación, reducir el intercambio innecesario de energía con la red de transmisión y proporcionar una operación de servicio a la red. La demanda de BESS está creciendo rápidamente, y se prevé que el despliegue se cuadruplique hasta los 572 GW/1.848 GWh en 2030, gran parte de los cuales se adoptarán a escala de red.7

Capacidad mundial de energía de almacenamiento en baterías (GWh, 2020-30)
Capacidad global de almacenamiento de baterías (GWh, 2020-30)
  • ¿Por qué BESS domina otras tecnologías energéticas?

    La densidad energética, la eficiencia, la modularidad y los tiempos de respuesta de BESS son superiores a otras tecnologías de almacenamiento de energía existentes, y los proyectos de BESS se pueden construir con relativa rapidez por menos capital que otros proyectos energéticos. BESS puede desempeñar múltiples funciones en todo el sistema energético, resolviendo diferentes desafíos en una variedad de duraciones y requisitos de energía.

El interés de los inversores también va en aumento. Pero este no es un mercado fácil de dominar. Las inversiones de BESS son un compromiso a largo plazo; Los proyectos suelen durar 20 años o más con actualizaciones de baterías. También están muy localizadas y conllevan más riesgo que otras inversiones en energía limpia. El éxito requiere comprender la interacción dinámica de las variaciones regionales, el diseño del mercado de la electricidad, la tecnología y el financiamiento, así como la aceptación de la volatilidad.

Para ayudar a reducir la complejidad, los equipos de EY han identificado y clasificado por primera vez el atractivo de los principales mercados globales de inversión en baterías del mundo. (Esto evalúa factores que incluyen la capacidad instalada y las tuberías, así como el apoyo del gobierno, como licitaciones, subsidios, políticas y objetivos de implementación).

  • 1. Estados Unidos

    • El mercado de baterías de EE. UU. está creciendo rápidamente, respaldado por los créditos fiscales del 30 % ofrecidos en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación8.
    • California lidera, exigiendo BESS en todos los edificios nuevos9.
  • 2. China continental

    • El fuerte apoyo del gobierno está empujando a China continental hacia la cima de nuestra clasificación, con subsidios que aceleran el rápido desarrollo del almacenamiento de energía.
    • Un nuevo plan de almacenamiento de energía para reducir los costes de BESS en un 30 % para 2025.10
  • 3. Reino Unido

    • El sofisticado diseño del mercado energético del Reino Unido es atractivo para los desarrolladores de BESS. Por ejemplo, la National Grid ESO's Open Balancing Platform soporta el envío masivo de almacenamiento de baterías en tiempo real.
    • Un nuevo proyecto de ley de energía clasifica a BESS como un activo de generación, flexibilizando las reglas en torno a la construcción y ofreciendo estructuras tarifarias específicas.
  • 4. Australia

    • Los mercados diarios al contado de energía y servicios de control de frecuencia del sistema ofrecen diversas fuentes de ingresos.
    • El gobierno federal ha acordado con los estados establecer un Plan de Inversión en Capacidad, lo que permite a BESS licitar para llenar las brechas de confiabilidad esperadas.
  • 5. Alemania

    • Las condiciones favorables del mercado, incluidas algunas exenciones de tarifas de red y subsidios a la construcción, crean más oportunidades para BESS.
    • El almacenamiento de energía puede participar en los mercados diarios e intradiarios.
  • 6. Italia

    • La ambición italiana de BESS está atrayendo la atención de los inversores. El país tiene como objetivo 71 GWh (12 GW a 15 GW) de licitaciones de almacenamiento de Terna para 203011.
    • Italia ofrece contratos a largo plazo a precio fijo de 12 a 14 años, indexados a la inflación, con Terna como contraparte.
    • Las primeras subastas están programadas para diciembre de 2024, y la primera entrega de capacidad se espera para 2027.
  • 7. Corea del Sur

    • El impulso de Corea del Sur para convertirse en el principal mercado de BESS después de China continental y EE. UU. está creando oportunidades para los inversores.12
    • Los mandatos exigen sistemas de almacenamiento de energía en todos los edificios públicos nuevos.13
    • Los incentivos gubernamentales incluirán exenciones fiscales para la instalación de BESS.
  • 8. India

    • India ha dejado claro su compromiso con el sistema BESS, uniéndose al Global Energy Alliance for People and Planet’s BESS Consortium, una asociación de múltiples partes interesadas que tiene como objetivo llevar energía limpia y asequible a África, Asia, América Latina y el Caribe.
    • Como miembro del consorcio BESS, India ha acordado comprometerse con 5 GW de BESS para finales de 2024.14
  • 9. Francia

    • Francia está acelerando la capacidad de las baterías a gran velocidad, impulsada por los créditos fiscales para la inversión en BESS15.
    • Más proyectos de BESS han llevado al regulador de energía a reabrir una subasta pospuesta de energía de respuesta a la demanda.
  • 10. Japón

    • El mercado energético de Japón crea múltiples fuentes de ingresos para BESS, incluidos los mercados semanales y diarios.
    • BESS puede competir por bloques de tres horas en las próximas subastas de capacidad. Los ganadores recibirán subsidios equivalentes a los "costos fijos" de un proyecto calificado, que incluiría una instalación independiente, por un período de 20 años.

Tener en cuenta cuatro factores puede ayudar a los inversores a construir un caso de negocio sólido y a navegar por las oportunidades y los riesgos:

1. ¿Cómo puedo construir un caso de inversión resiliente?

Las baterías suelen obtener ingresos a través de lo que se denomina rendimientos "apilables ", es decir, acumular ingresos de múltiples fuentes. Estas fuentes se extraen de la participación en tres mercados principales (auxiliar, arbitraje energético y capacidad), que operan con diferentes procesos en diferentes escalas de tiempo.

  • Tres mercados clave de BESS

    Auxiliares: los servicios auxiliares recompensan a los operadores de baterías por respaldar la estabilidad de la red e incluyen respuesta de frecuencia, reducción de picos y soporte de respaldo.

    Arbitraje de energía: los operadores de baterías pueden obtener ingresos ayudando a equilibrar la red, comprando y almacenando energía en momentos de baja demanda y liberándola en momentos de alta demanda (generalmente, picos de la mañana y de la tarde). Los ingresos se pueden obtener participando en el mercado de equilibrio o a través de la negociación mayorista a través de opciones, incluidas las diarias, intradía y a plazo.

    Capacidad: los mercados de capacidad, que permiten a los operadores de baterías ganar contratos para proporcionar capacidad en el futuro, ofrecen rendimientos seguros y constantes, aunque relativamente modestos, pero no existen en todos los mercados.

En muchos mercados, los mercados auxiliares, en particular los servicios de respuesta en frecuencia, han constituido normalmente gran parte de los ingresos de BESS. Pero la saturación del mercado está haciendo que los precios caigan y que la pila se desplace hacia el arbitraje energético y los mercados de capacidad. Por ejemplo, en el Reino Unido, los servicios auxiliares representaron el 84 % de los ingresos de BESS en 2022, pero, en lo que va de 2024, solo contribuyen con el 20 %.16 En toda Europa, el panorama es similar.

En el futuro, la optimización y la estrategia de puja adecuada serán fundamentales para garantizar el máximo rendimiento de los activos de almacenamiento. Las oportunidades de valor se localizarán más a medida que proliferen las energías renovables y aumente la volatilidad. Los eventos negativos o de precio cero, que ya están en aumento, serán más frecuentes, lo que fortalecerá el papel del almacenamiento.

Apilamiento de aplicaciones de almacenamiento de baterías en Europa (%) 2016-2024
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    Este gráfico muestra cómo han cambiado los ingresos de BESS a lo largo del tiempo. En 2016, el 91 % de los ingresos provino de servicios complementarios, pero para 2024, esta cifra se había reducido al 33 %, lo que pone de manifiesto la importancia de la acumulación de ingresos en diferentes mercados.

2. ¿Cómo mantendré la competitividad de mi batería?

Seguir capturando valor en un mercado que cambia rápidamente requiere agilidad. Esto exige tanto una mentalidad flexible como la inteligencia artificial (IA) y las herramientas digitales que permiten cambios rápidos y basados en la información.

"Comprender y aprovechar la IA y las herramientas digitales para optimizar las estrategias de trading de almacenamiento puede ayudar a las empresas a reducir el riesgo de las inversiones, navegar rápidamente por los cambios regulatorios y monetizar mejor las oportunidades presentadas por las nuevas estructuras de mercado y la volatilidad del mercado", explica Ana Domingues, EY Global Energy & Resources AI Lead.

El dominio de los datos y la evolución de la tecnología de supervisión pueden guiar las decisiones inteligentes a medida que evoluciona la tecnología. Por ejemplo, el movimiento hacia baterías de mayor duración y la competitividad emergente de los sistemas de almacenamiento alternativos, como el hidrógeno y la tecnología del vehículo a la red, podrían erosionar el futuro caso de negocio.

3. ¿Cuáles son los modelos de negocio o estructuras de financiación óptimos para BESS?

Los proyectos BESS son intensivos en capital y requieren financiación y gestión activa a lo largo de su ciclo de vida. Esto significa que los inversores deben asegurarse de que las estrategias de financiación y compra con los compradores estén vinculadas. Por ejemplo, deben considerar si el objetivo son los ingresos contratados a largo plazo o si están dispuestos a asumir el riesgo del comerciante para obtener un rendimiento potencialmente mayor. Los inversores también deben aceptar un nivel de volatilidad y una visión a más largo plazo a lo largo de varios ciclos.

La complejidad de los proyectos BESS significa que el éxito dependerá de que los inversores tengan capacidades diferenciadas en toda la cadena de valor, así como de equipos de gestión sólidos con capacidades en el mercado local. Las relaciones con los propietarios de tierras pueden facilitar el proceso de desarrollo, al igual que la comprensión de los regímenes y regulaciones de planificación local, así como de los mercados de compra.

4. ¿Cómo puedo sortear los riesgos de complejidad de la cadena de suministros?

La capacidad de reducir los gastos de capital es vital para ampliar la inversión en BESS. Se espera que los costos de los BESS a escala de red caigan entre un 20 % y un 30 % en los mercados clave para 2030, pero las reducciones pueden verse compensadas por la volatilidad de los precios de las materias primas y los cuellos de botella en la cadena de suministros. Por ejemplo, los plazos de entrega lentos en la construcción de transformadores pueden retrasar la conexión de nuevos proyectos BESS a la red.

El dominio de China continental en la cadena de suministros de baterías en medio del creciente nacionalismo de los recursos y el proteccionismo en muchos mercados podría afectar a la viabilidad de futuros proyectos. El reciclaje de baterías podría ayudar a mitigar algunos riesgos, y cada vez más empresas, como Iberdrola, Glencore y FCC Ámbito, están colaborando en soluciones de circularidad de baterías de iones de litio.

  • ¿Por qué BESS? ¿Por qué ahora?

    Las numerosas características de BESS lo convierten en una opción prometedora para integrar la flexibilidad y la estabilidad en toda la red, pero se requerirá una ampliación masiva de la inversión en estos activos para satisfacer la demanda. Los inversores que actúen ahora para comprender dónde se encuentran las oportunidades actuales y explorar cómo pueden evolucionar los mercados altamente regionalizados, pueden ganar recompensas lucrativas al tiempo que ayudan a construir un sistema energético más sostenible. 

¿La creciente volatilidad hará que la inversión en baterías se acelere o se apague?

Descargar el informe RECAI 63 (pdf) Suscribirse a las actualizaciones de RECAI

Capítulo 2

(Chapter breaker)
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Capítulo 2

Desarrollos clave: lo más destacado de las energías renovables en el mundo

La energía eólica marina empuja a Canadá, Japón y Dinamarca hacia arriba en el índice, e India innova en torno a proyectos híbridos.

Los ambiciosos objetivos de descarbonización están impulsando las energías limpias en muchos mercados, caracterizados por una participación récord en licitaciones eólicas y solares marinas, así como proyectos innovadores en captura de carbono e hidrógeno.

Si bien la parte superior de nuestra clasificación se mantiene relativamente sin cambios, Canadá (9) y Japón (10) están entre los primeros 10, con inversores atraídos por más oportunidades en energía eólica marina. España (12) ha caído cuatro puestos a medida que los inversores sienten el impacto de los precios bajos continuos, mientras que Italia (13) y Grecia (16) han subido posiciones.

En un año en el que cerca de la mitad del mundo votará en las elecciones, el ascenso de Argentina de tres lugares (al 26) bajo un gobierno decidido a construir un sistema de energía más sostenible y limpia es un recordatorio de la rapidez con la que la política gubernamental puede afectar la inversión.

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    El gráfico interactivo anterior incluye dos gráficos separados. El primero que muestra el movimiento RECAI top 10 en el ranking y el segundo que muestra movimiento en las puntuaciones de índice desde la edición 55, mayo de 2022 hasta la edición 61, junio de 2023.

Descarga el RECAI top 40 ranking (pdf) para obtener detalles sobre los puntajes específicos de la tecnología, y consulta la metodología para obtener detalles sobre cómo se determinan el ranking y las puntuaciones.

Capítulo 3

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Capítulo 3

Índice normalizado

Mostrar mercados que rinden por encima de lo esperado para su tamaño económico.

El RECAI utiliza diversos criterios para comparar el atractivo de los mercados de energías renovables, como la magnitud del pipeline de desarrollo, que reflejan el tamaño absoluto de la oportunidad de inversión renovable. De ahí que el índice beneficie naturalmente a las grandes economías. Al normalizar con el producto interno bruto, podemos ver qué mercados se están desempeñando por encima de las expectativas para su tamaño económico. De esta manera, el índice normalizado ayuda a revelar planes ambiciosos en economías más pequeñas, creando algunas alternativas atractivas para los posibles inversionistas.

Capacidad mundial de energía de almacenamiento en baterías (GWh, 2020-30)

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Explora la clasificación normalizada de los 40 primeros y otros datos de RECAI

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Capítulo 4

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Capítulo 4

Índice PPA: los compradores toman la delantera en el mercado de PPA energizado

La actividad gana ritmo a medida que las empresas fijan precios bajos

En 2024 se produjo un comienzo lento de los acuerdos de compra de energía (PPA, por sus siglas en inglés) corporativos, pero el mercado se está disparando y favoreciendo a los compradores. Los precios de los PPA se habían vuelto insosteniblemente altos en algunas regiones, pero ahora se están corrigiendo en línea con los mercados. La economía sigue siendo ajustada, y los costes de la energía eólica no han caído en la misma medida que los de la energía solar.

Este índice de PPA destaca la diversidad regional del mercado de PPA. En España, las empresas con PPA de precio fijo están sintiendo el dolor a medida que el exceso de energías renovables empuja los precios a casi cero. Pero en Italia, que ha subido tres puestos en el índice hasta el noveno lugar, los precios de mercado siguen siendo obstinadamente altos, y más empresas se apresuran a firmar acuerdos a pesar de los obstáculos regulatorios.

China continental entra en el índice por primera vez, y esperamos que las oportunidades aumenten a medida que continúe la liberalización de los mercados energéticos. 

Capacidad mundial de energía de almacenamiento en baterías (GWh, 2020-30)

El EY coportate PPA Index utiliza parámetros clave de cuatro pilares para analizar y clasificar el potencial de crecimiento del mercado de PPA corporativos de un país. Para más detalles sobre los datos y la metodología, descarga el EY corporate PPA Index (pdf).

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    1. https://www.renewableenergyworld.com/news/energy-transition-investments-hit-record-1-8-trillion-in-2023/#gref.
    2. Wood, Johnny, "The world added 50% more renewable capacity last year than in 2022", Foro Económico Mundial, 8 de febrero de 2024, https://www.weforum.org/agenda/2024/02/renewables-energy-capacity-demand-growth/.
    3. Ambrose, Jillian, "World’s renewable energy capacity grew at record pace in 2023", The Guardian, 11 de enero de 2024, https://www.theguardian.com/environment/2024/jan/11/worlds-renewable-energy-capacity-grew-at-record-pace-in-2023.
    4. EY-Eurelectric "Grids for Speed", mayo de 2024, https://powersummit2024.eurelectric.org/wp-content/uploads/2024/05/Grids-for-Speed_Report.pdf.
    5. "Renewable Energy Market Update - June 2023", Agencia Internacional de la Energía, junio de 2023, https://www.iea.org/reports/renewable-energy-market-update-june-2023, Licencia: CC BY 4.0.
    6. EY y Eurelectric, "Grids for Speed", mayo de 2024, https://powersummit2024.eurelectric.org/wp-content/uploads/2024/05/Grids-for-Speed_Report.pdf.
    7. Análisis de EY de datos de AIE, Rystad Energy.
    8. Fischer, Anne, "US battery storage demand to surge within this decade, says SEIA", revista PV, 3 de enero de 2024, https://www.pv-magazine.com/2024/01/03/us-battery-storage-demand-to-surge-within-this-decade-says-seia/.
    9. Christensen, Erin, "California’s new building efficiency standards, mandating solar + storage, are set to go into effect on January 1, 2023", Base de herramientas de energía, 1 de agosto de 2022, https://www.energytoolbase.com/newsroom/blog/californias-new-building-energy-efficiency-standards-mandating-solar-storage#:~:text=community%20solar%20program-,Storage%20Mandate,B%20and%20Equation%20140.10%2DC.
    10. Zhang, Xiaohan, "China’s booming energy storage: a policy-driven and highly concentrated market", APCO, 14 de noviembre de 2023, https://apcoworldwide.com/blog/chinas-booming-energy-storage-a-policy-driven-and-highly-concentrated-market/#:~:text=The%20"New%20Energy%20Storage%20Development,equipment%20for%20NTESS%20by%202030.
    11. "Italy rolls out new model for BESS investment", Timera Energy, 18 de marzo de 2024, https://timera-energy.com/blog/italy-rolls-out-new-model-for-bess-investment/.
    12. Choi, Jasmine, "South Korea aims to secure 35% of the global ESS market by 2036", Business Korea, 1 de noviembre de 2023, https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=204775#google_vignette.
    13. "Korea Electricity Security Policy", Agencia Internacional de la Energía, 7 de marzo de 2023, https://www.iea.org/articles/korea-electricity-security-policy.
    14. Kumar, Nitin, "India joins battery energy storage systems consortium for RE integration", Business Standard, 4 de diciembre de 2023, https://www.business-standard.com/india-news/india-joins-battery-energy-storage-systems-consortium-for-re-integration-123120401068_1.html.
    15. Cossins-Smith, Annabel, "France to offer tax credit for renewable technology investment", Power Technology, 12 de mayo de 2023, https://www.power-technology.com/news/macron-announces-renewables-tax-credits-france/?cf-view.
    16. Análisis de EY Insights de datos de Wood Mackenzie, LCP Delta, Modo Energy.

RECAI se publica cada dos años. Ver a continuación las ediciones más recientes:

Resumen

A medida que se avecinan los objetivos climáticos para 2030, la descarbonización de nuestro sistema energético y de la economía en general debe acelerarse. La ampliación de los sistemas de almacenamiento de energía en baterías puede ayudar a resolver múltiples problemas que actualmente frenan el progreso, incluso mediante la estabilización y el fortalecimiento de la infraestructura de red y la habilitación de más recursos energéticos distribuidos para conectarse a la red. Nuestra clasificación de los principales mercados mundiales para la inversión en baterías puede ayudar a los inversores a construir un caso de negocio resiliente que tenga en cuenta cuatro factores que son clave para el éxito.

Acerca de este artículo

Autores
Arnaud de Giovanni

EY Global Renewables Leader

Future-focused thinker with over two decades of experience guiding power and utilities businesses through transformation.

Ben Warren

Partner, Renewables Corporate Finance, Ernst & Young LLP

Adviser on procurement, regulatory policy and mergers and acquisitions across the entire energy, waste and water value chains.