Cómo navegar por la cada vez más importante y compleja agenda ESG

Sandra Boss, Directora Global de Administración de Inversiones de BlackRock, se unió a los participantes del FSLS para hablar de las prioridades y expectativas de la empresa en materia de ESG:

• Riesgo climático y estrategia: La Sra. Boss subrayó que "para las instituciones financieras, las cuestiones de gestión del riesgo climático son probablemente las más importantes". Añadió: "Buscamos cómo operará una empresa en un escenario de calentamiento global de dos grados que sea coherente con el cero neto en 2050". Reconoció que las instituciones financieras no pueden limitarse a dejar de financiar o asegurar a las industrias intensivas en carbono; la pregunta clave es: "¿Cuál es el rumbo de su portafolio?"
• Responsabilidad de la junta directiva en la supervisión de la sostenibilidad: El seguimiento y la aprobación de la estrategia de sostenibilidad por parte de la junta directiva son cada vez más importantes, como se refleja en las decisiones de voto. Según la Sra. Boss, "está claro en nuestras directrices que esperamos que la junta directiva supervise el riesgo de sostenibilidad, y eso se traduce en exigir responsabilidades a los directores".
• Métricas, normas y divulgación: La Sra. Boss se mostró de acuerdo con la necesidad de convergencia en los estándares globales comunes para las métricas de sostenibilidad. Hasta que surja un marco común, BlackRock está a favor de las métricas alineadas con los marcos de la Task Force on Climate-related Financial Disclosures y el Sustainability Accounting Standards Board.
• Preocupaciones sociales más allá del cambio climático: Durante la pandemia, BlackRock ha visto aumentar la importancia del propósito, especialmente en relación con "tratar a los clientes y a los empleados de forma justa; proporcionar un trabajo significativo; promover la diversidad, la equidad y la inclusión; respetar los derechos humanos en toda la cadena de suministros; y contribuir a las comunidades locales."
  

A medida que las instituciones financieras contemplan cómo abordar la cada vez más urgente agenda ESG, se enfrentan a una serie de retos, empezando por las complejas interacciones entre las distintas cuestiones. Un director resumió: "El mundo ha cambiado, y las expectativas de las instituciones financieras han cambiado significativamente. Todo se resume en hacer lo correcto. Y lo correcto no está del todo claro".

Limitaciones en la medición, las métricas y las normas

Las métricas y metodologías para evaluar y medir el impacto ESG siguen siendo imperfectas, lo que complica tanto la presentación de informes internos como la divulgación de información externa. Las empresas necesitan mejores herramientas para medir la huella de carbono y modelar el impacto del cambio climático en diversas carteras de clientes e inversiones.

Muchos participantes no están seguros de cómo medir el riesgo medioambiental. Por ejemplo, el capital humano, una preocupación social común, es especialmente problemático porque, como observaron los participantes, la reconversión de los empleados para obtener beneficios en el futuro no aparece en las cifras financieras inmediatas, lo que dificulta la racionalización con objetivos a corto plazo.

En septiembre, el International Business Council y el World Economic Forum, en colaboración con EY y otras consultoras de las Big Four, elaboraron un conjunto de métricas universales y materiales de ESG y recomendaron la divulgación de información que podría reflejarse en los principales informes anuales de las empresas de forma coherente en todos los sectores industriales y países⁹. Este conjunto de métricas consta de 21 métricas básicas y 34 métricas ampliadas, sintetizadas en gran medida a partir de normas y divulgaciones existentes y alineadas con los principios de los objetivos de desarrollo sostenible de las Naciones Unidas¹⁰.

Los cinco principales marcos voluntarios de sostenibilidad y organismos de normalización son:

• CDP (antes Climate Disclosure Project)
• Climate Disclosure Standards Board
• Global Reporting Initiative
• International Integrated Reporting Council
• Sustainability Accounting Standards Board

Han anunciado su intención de trabajar juntos hacia un sistema integral de información empresarial para la sostenibilidad¹¹. Además, la Organización International Organization of Securities Commissions y la International Financial Reporting Standards Foundation también están estudiando el papel que pueden desempeñar.¹²

Alineación de las consideraciones ESG

Las instituciones financieras se están centrando en la integración de las ESG en la planificación estratégica, las operaciones comerciales y la supervisión de la junta directiva.

• Abordar las ESG de forma estratégica: La alineación comienza con una visión clara en la cúpula directiva sobre lo que significan las ESG para el negocio y la estrategia de la empresa. Para muchos directivos, se trata de una serie de riesgos que hay que gestionar, y la naturaleza diversa de los riesgos dificulta su visión holística. El énfasis en las ESG como riesgo ha sido impulsado en parte por los reguladores, como el mandato de la Autoridad de Regulación Prudencial del Reino Unido de que las juntas directivas evalúen los riesgos financieros relacionados con el cambio climático.
• Aclarar la supervisión de la junta directiva: Aunque los inversores responsabilizan cada vez más a las juntas directivas de los progresos realizados, hay poca coherencia en la forma en que éstos supervisan las cuestiones ESG. Algunas empresas carecen de una propiedad clara del consejo en los distintos aspectos de ESG. Para establecer una mayor supervisión, algunas juntas directivas están creando nuevos comités especializados. Internamente, los participantes han creado comités centrados en cuestiones como los préstamos centrados en ESG, el establecimiento de objetivos, la filantropía y la cultura y el propósito de los empleados. En algunos casos, los clientes preguntan cómo crear comités de ESG o sostenibilidad.
• Integrar las ESG en toda la organización: Integrar las ESG en toda la organización es más fácil cuando los comités de la junta directiva pueden supervisar esas iniciativas, mientras que la responsabilidad es más importante para los ejecutivos. La necesidad de centralizar la propiedad, la coordinación y la responsabilidad está elevando el papel del director de sostenibilidad (CSO). Muchas empresas están nombrando a personas de alto nivel para estas funciones y dándoles una responsabilidad significativa. En algunos casos, los CSO dependen directamente del director general (CEO) o de los responsables de riesgos o finanzas de alto nivel. En algunas empresas, los consejeros delegados deberían ser los dueños de la estrategia ESG, dado su amplio impacto y su creciente importancia.
• Gestión de la exposición a los combustibles fósiles: Las empresas de servicios financieros están sintiendo la presión de limitar la exposición al petróleo y al gas, aunque pocas están preparadas para salir del todo. Las aseguradoras, por ejemplo, necesitan identificar alternativas adecuadas a largo plazo para que los flujos de caja futuros puedan hacer frente a futuras reclamaciones. Los participantes señalaron que se trata de un acto de equilibrio, más que de decisiones de todo o nada. Las empresas financieras también desempeñan un papel fundamental en el apoyo a las necesidades de sus economías locales. En muchas zonas, la industria de los combustibles fósiles es un empleador clave y contribuye a la base fiscal. El compromiso, más que la salida, es el enfoque preferido en estos casos.
• Navegar por las respuestas políticas divergentes en todo el mundo: El cambio climático y la desigualdad requieren una respuesta coherente por parte de los responsables políticos y los reguladores. Europa se ha centrado más en las iniciativas climáticas, mientras que en Estados Unidos los requisitos de diversidad e inclusión han recibido más atención que en otros lugares.

El desafío en Estados Unidos es especialmente grave, debido a las tensiones entre los reguladores y los mercados, como la propuesta de regulación que impondría sanciones a los bancos estadounidenses que dejaran de prestar a las empresas de petróleo y gas¹³.

En lo que respecta al cambio climático, los líderes de los servicios financieros desearían que la acción política definiera más claramente el proceso de transición hacia economías neutras en carbono y creara planes a largo plazo centrados en los resultados y en el reparto de riesgos entre los sectores público y privado. Este enfoque también obligaría a las industrias a trabajar por objetivos comunes.

A pesar de los desafíos, los líderes de los grandes bancos y aseguradoras están avanzando en sus agendas ESG. Un participante dijo: "Nos centramos en la sostenibilidad y en la totalidad de la agenda ESG porque creemos que es lo correcto. Estos factores están impulsando el futuro del mundo y no pueden ser abordados por el sector público solo. Desde el punto de vista financiero, es algo bueno. Y desde el punto de vista de la gestión de riesgos, es absolutamente fundamental".