Capítulo 1
Análisis: cuatro factores para guiar la inversión en almacenamiento de baterías
Cuatro factores pueden ayudar a los inversores potenciales a navegar por un mercado complejo.
Las múltiples transiciones energéticas del mundo están ganando ritmo. Pero el progreso debe acelerarse significativamente si el mundo quiere cumplir con los objetivos climáticos, incluido el compromiso asumido en la COP28 de triplicar la capacidad de energía renovable para 2030.
La rápida electrificación, especialmente en el transporte y la calefacción, significa que la electricidad constituirá la mayor parte de toda la demanda de energía para 2050, usurpando el gas y otros combustibles fósiles, aumentando al 60 % en Europa desde alrededor del 20 % actual, por ejemplo.6 Pero esto depende de una red eléctrica confiable y resistente. La implementación de BESS a escala de red puede ayudar a lograr esto, resolviendo múltiples desafíos del sistema energético. Específicamente, BESS puede desacoplar el consumo de la generación, reducir el intercambio innecesario de energía con la red de transmisión y proporcionar una operación de servicio a la red. La demanda de BESS está creciendo rápidamente, y se prevé que el despliegue se cuadruplique hasta los 572 GW/1.848 GWh en 2030, gran parte de los cuales se adoptarán a escala de red.7
El interés de los inversores también va en aumento. Pero este no es un mercado fácil de dominar. Las inversiones de BESS son un compromiso a largo plazo; Los proyectos suelen durar 20 años o más con actualizaciones de baterías. También están muy localizadas y conllevan más riesgo que otras inversiones en energía limpia. El éxito requiere comprender la interacción dinámica de las variaciones regionales, el diseño del mercado de la electricidad, la tecnología y el financiamiento, así como la aceptación de la volatilidad.
Para ayudar a reducir la complejidad, los equipos de EY han identificado y clasificado por primera vez el atractivo de los principales mercados globales de inversión en baterías del mundo. (Esto evalúa factores que incluyen la capacidad instalada y las tuberías, así como el apoyo del gobierno, como licitaciones, subsidios, políticas y objetivos de implementación).
Tener en cuenta cuatro factores puede ayudar a los inversores a construir un caso de negocio sólido y a navegar por las oportunidades y los riesgos:
1. ¿Cómo puedo construir un caso de inversión resiliente?
Las baterías suelen obtener ingresos a través de lo que se denomina rendimientos "apilables ", es decir, acumular ingresos de múltiples fuentes. Estas fuentes se extraen de la participación en tres mercados principales (auxiliar, arbitraje energético y capacidad), que operan con diferentes procesos en diferentes escalas de tiempo.
En muchos mercados, los mercados auxiliares, en particular los servicios de respuesta en frecuencia, han constituido normalmente gran parte de los ingresos de BESS. Pero la saturación del mercado está haciendo que los precios caigan y que la pila se desplace hacia el arbitraje energético y los mercados de capacidad. Por ejemplo, en el Reino Unido, los servicios auxiliares representaron el 84 % de los ingresos de BESS en 2022, pero, en lo que va de 2024, solo contribuyen con el 20 %.16 En toda Europa, el panorama es similar.
En el futuro, la optimización y la estrategia de puja adecuada serán fundamentales para garantizar el máximo rendimiento de los activos de almacenamiento. Las oportunidades de valor se localizarán más a medida que proliferen las energías renovables y aumente la volatilidad. Los eventos negativos o de precio cero, que ya están en aumento, serán más frecuentes, lo que fortalecerá el papel del almacenamiento.
2. ¿Cómo mantendré la competitividad de mi batería?
Seguir capturando valor en un mercado que cambia rápidamente requiere agilidad. Esto exige tanto una mentalidad flexible como la inteligencia artificial (IA) y las herramientas digitales que permiten cambios rápidos y basados en la información.
"Comprender y aprovechar la IA y las herramientas digitales para optimizar las estrategias de trading de almacenamiento puede ayudar a las empresas a reducir el riesgo de las inversiones, navegar rápidamente por los cambios regulatorios y monetizar mejor las oportunidades presentadas por las nuevas estructuras de mercado y la volatilidad del mercado", explica Ana Domingues, EY Global Energy & Resources AI Lead.
El dominio de los datos y la evolución de la tecnología de supervisión pueden guiar las decisiones inteligentes a medida que evoluciona la tecnología. Por ejemplo, el movimiento hacia baterías de mayor duración y la competitividad emergente de los sistemas de almacenamiento alternativos, como el hidrógeno y la tecnología del vehículo a la red, podrían erosionar el futuro caso de negocio.
3. ¿Cuáles son los modelos de negocio o estructuras de financiación óptimos para BESS?
Los proyectos BESS son intensivos en capital y requieren financiación y gestión activa a lo largo de su ciclo de vida. Esto significa que los inversores deben asegurarse de que las estrategias de financiación y compra con los compradores estén vinculadas. Por ejemplo, deben considerar si el objetivo son los ingresos contratados a largo plazo o si están dispuestos a asumir el riesgo del comerciante para obtener un rendimiento potencialmente mayor. Los inversores también deben aceptar un nivel de volatilidad y una visión a más largo plazo a lo largo de varios ciclos.
La complejidad de los proyectos BESS significa que el éxito dependerá de que los inversores tengan capacidades diferenciadas en toda la cadena de valor, así como de equipos de gestión sólidos con capacidades en el mercado local. Las relaciones con los propietarios de tierras pueden facilitar el proceso de desarrollo, al igual que la comprensión de los regímenes y regulaciones de planificación local, así como de los mercados de compra.
4. ¿Cómo puedo sortear los riesgos de complejidad de la cadena de suministros?
La capacidad de reducir los gastos de capital es vital para ampliar la inversión en BESS. Se espera que los costos de los BESS a escala de red caigan entre un 20 % y un 30 % en los mercados clave para 2030, pero las reducciones pueden verse compensadas por la volatilidad de los precios de las materias primas y los cuellos de botella en la cadena de suministros. Por ejemplo, los plazos de entrega lentos en la construcción de transformadores pueden retrasar la conexión de nuevos proyectos BESS a la red.
El dominio de China continental en la cadena de suministros de baterías en medio del creciente nacionalismo de los recursos y el proteccionismo en muchos mercados podría afectar a la viabilidad de futuros proyectos. El reciclaje de baterías podría ayudar a mitigar algunos riesgos, y cada vez más empresas, como Iberdrola, Glencore y FCC Ámbito, están colaborando en soluciones de circularidad de baterías de iones de litio.
Capítulo 2
Desarrollos clave: lo más destacado de las energías renovables en el mundo
La energía eólica marina empuja a Canadá, Japón y Dinamarca hacia arriba en el índice, e India innova en torno a proyectos híbridos.
Los ambiciosos objetivos de descarbonización están impulsando las energías limpias en muchos mercados, caracterizados por una participación récord en licitaciones eólicas y solares marinas, así como proyectos innovadores en captura de carbono e hidrógeno.
Si bien la parte superior de nuestra clasificación se mantiene relativamente sin cambios, Canadá (9) y Japón (10) están entre los primeros 10, con inversores atraídos por más oportunidades en energía eólica marina. España (12) ha caído cuatro puestos a medida que los inversores sienten el impacto de los precios bajos continuos, mientras que Italia (13) y Grecia (16) han subido posiciones.
En un año en el que cerca de la mitad del mundo votará en las elecciones, el ascenso de Argentina de tres lugares (al 26) bajo un gobierno decidido a construir un sistema de energía más sostenible y limpia es un recordatorio de la rapidez con la que la política gubernamental puede afectar la inversión.
Descarga el RECAI top 40 ranking (pdf) para obtener detalles sobre los puntajes específicos de la tecnología, y consulta la metodología para obtener detalles sobre cómo se determinan el ranking y las puntuaciones.
Capítulo 3
Índice normalizado
Mostrar mercados que rinden por encima de lo esperado para su tamaño económico.
El RECAI utiliza diversos criterios para comparar el atractivo de los mercados de energías renovables, como la magnitud del pipeline de desarrollo, que reflejan el tamaño absoluto de la oportunidad de inversión renovable. De ahí que el índice beneficie naturalmente a las grandes economías. Al normalizar con el producto interno bruto, podemos ver qué mercados se están desempeñando por encima de las expectativas para su tamaño económico. De esta manera, el índice normalizado ayuda a revelar planes ambiciosos en economías más pequeñas, creando algunas alternativas atractivas para los posibles inversionistas.
Capítulo 4
Índice PPA: los compradores toman la delantera en el mercado de PPA energizado
La actividad gana ritmo a medida que las empresas fijan precios bajos
En 2024 se produjo un comienzo lento de los acuerdos de compra de energía (PPA, por sus siglas en inglés) corporativos, pero el mercado se está disparando y favoreciendo a los compradores. Los precios de los PPA se habían vuelto insosteniblemente altos en algunas regiones, pero ahora se están corrigiendo en línea con los mercados. La economía sigue siendo ajustada, y los costes de la energía eólica no han caído en la misma medida que los de la energía solar.
Este índice de PPA destaca la diversidad regional del mercado de PPA. En España, las empresas con PPA de precio fijo están sintiendo el dolor a medida que el exceso de energías renovables empuja los precios a casi cero. Pero en Italia, que ha subido tres puestos en el índice hasta el noveno lugar, los precios de mercado siguen siendo obstinadamente altos, y más empresas se apresuran a firmar acuerdos a pesar de los obstáculos regulatorios.
China continental entra en el índice por primera vez, y esperamos que las oportunidades aumenten a medida que continúe la liberalización de los mercados energéticos.
El EY coportate PPA Index utiliza parámetros clave de cuatro pilares para analizar y clasificar el potencial de crecimiento del mercado de PPA corporativos de un país. Para más detalles sobre los datos y la metodología, descarga el EY corporate PPA Index (pdf).
RECAI se publica cada dos años. Ver a continuación las ediciones más recientes:
Resumen
A medida que se avecinan los objetivos climáticos para 2030, la descarbonización de nuestro sistema energético y de la economía en general debe acelerarse. La ampliación de los sistemas de almacenamiento de energía en baterías puede ayudar a resolver múltiples problemas que actualmente frenan el progreso, incluso mediante la estabilización y el fortalecimiento de la infraestructura de red y la habilitación de más recursos energéticos distribuidos para conectarse a la red. Nuestra clasificación de los principales mercados mundiales para la inversión en baterías puede ayudar a los inversores a construir un caso de negocio resiliente que tenga en cuenta cuatro factores que son clave para el éxito.
